课程背景
课程收益
课程对象
课程大纲
学员评论
课程介绍
公司估值是投融资以及资本交易的前提。估值不是独立的过程，而是全盘的考虑。估值建模是资本市场 中进行投资分析必备的工具，投资人士需掌握估值定价及建模等定量分析方法，深刻理解企业的内在价 值，全面考虑企业所处行业、所处发展阶段、经营模式及其主要产品特点，为投资和融资决策提供坚实 的依据。 如何准确理解和评估所谓的企业价值？ 在特定情况下如何选择准确性最佳的估值方法？ 如何利用历史数据及估计信息快速、高效的建立财务预测模型？ 如何应对不同行业、不同业务模式、不同发展阶段的企业的估值？课程收益
【方法掌握】全面掌握各种估值方法，在工作中学会灵活运用
【模型建立】深度掌握各类估值模型，学会进行准确财务预测
【因素分析】对影响估值的关键因素进行分析，提高估值准确性
【行业剖析】充分认识企业所处行业，分析行业特点及其经营模式
培训大纲
一、企业价值解析
价值与价格
市场价值与账面价值
融资前价值与融资后价值—考虑融资对价值的影响
价值等式
- 市场价值的运用
- 经营性负债特列
- 对进行多元化业务的公司进行价值评估时的处理
- 企业价值和股权价值对应的指标
案例分析：多元化公司价值评估案例
二、绝对估值法
绝对估值法概述
红利折现模型
股权自由现金流折现模型
无杠杆自由现金流折现模型
净资产价值法
经济增加值折现法
调整现值法
几种模型比较分析
绝对估值法的扩展应用
- 详细预测期的选择
- 区分核心资产和非核心资产
- 三段估值模型
- 永续增长模型与退出倍数法的选择
绝对估值法的问题总结
案例分析：绝对估值法的应用案列
三、相对估值法及其他估值方法
相对估值法概述
可比公司的选择
- 行业、主营业务或主导产品、公司规模、盈利能力、资本结构、市场环境及风
险度的考量）
可比公司的估值指标选择
- 股票价格倍数法（市盈率倍数P/E、市净率倍数P/B）
- 企业价值倍数法（EV/EBIT倍数、EV/EBITDA倍数、EV/某经济指标）
可比指标参考值的选择
股票价格倍数法
- 市盈率倍数法：概述及注意事项
- 市净率倍数法：概述及注意事项
企业价值倍数法
- EV/EBIT倍数法
- 市盈率倍数法与EV/EBIT倍数法的比较
- EV/EBITDA倍数法
- EV/EBIT倍数法与EV/EBITDA倍数法的比较
- EV/某经济指标
一些特殊的可比指标
- A/H指标
- PEG倍数法
相对估值法总结：优点&缺点
其他估值法
- 账面价值法
- 清算价值法
- 重置成本法
估值方法选择
- 根据目的不同选择不同估值方法
- 根据不同行业选择不同估值方法
- 根据掌握信息选择不同估值方法
- 多种估值方法的结合应用
互动讨论：根据所给信息进行估值方法选择尝试
四、建模前期准备——为财务预测模型奠定基础
建模前的思考
- 基于不同目的的建模
- 建模对象的合理选择
- 被评估企业业务模式及盈利模式分析
- 未来的基本假设
- 估值起点和预测期起点的选择
历史数据的来源及整理
- 历史数据来源（公司公告、研究报告、专业数据库、行业统计及宏观经济统计、
公司内部调研）
- 历史数据整理
- 历史数据分析
假设数据来源（公司历史数据、公司发展规划、行业特点及发展规律、
宏观经济预测）
五、建立多表格财务预测模型
财务预测模型的结构
财务预测的步骤
利润表预测
资产负债表预测
现金流量表预测与模型配平
资产负债表预测扩展
财务结果分析
情景分析
财务预测模型总结
互动答疑：海螺水泥财务预测模型建立
六、估值模型
折现现金流估值模型
可比公司法
综合价值评估
互动答疑：各估值模型应用场景比较分析
七、建模后续工作
模型检查
好模型的标准
管理层讨论、同业交流和与专家交流
模型的更新与调整
模型的适用性和局限性
八、估值专题
创业板估值
房地产公司估值
金融机构估值
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